澳洲降息为何汇率会涨？
首先，明确一点，降息降准这种货币政策工具的降息幅度是基准利率，也就是商业银行之间相互借贷的利率水平，而外汇市场上反映一个国家的融资成本是以该国央行基准利率为基准进行浮动的，所以说央行降息会导致汇率上升（因为国外投资者融资的成本下降了嘛）； 但是！这里只是说了货币政策的工具——利率对汇率的影响，却没有说利率变动为什么会引起汇率变动，难道就没有人觉得奇怪吗？ 既然利率作为货币政策工具可以通过调控本币供给影响汇率，那么为什么还要讨论什么“本币需求”呢？直接调节本币供给不就好了吗？其实这就是我们经常提到的“流动性陷阱”了，当央行降息至市场预期底线的时候（也就是市场认为央行不可能再降息了），此时如果央行不加息，那么市场的本币需求就不会增加（本币需求就是人们为了获取利息收益而购买债券的需求），本币需求不变的情况下，由于供应降低，则本币升值。这就是为什么2015年8月开始，央行连续7次降息，人民币汇率却不断走跌的原因，那一次我们称之为“贬值压力中的降息”。
最近一次降息在2019年底，当时美元指数处在高位，并且有进一步走强的趋势，所以这次降息被理解为“强于预期的降息”。事后来看，这次疫情爆发之后各国央行大放水，美元指数冲高回落，现在远远低于当时的值。如果说上次降息后我们没有采取额外的刺激政策，本币需求没有增加的话，那么本次降息造成的本币供给减少应该会使汇率有所上涨才是，但是实际情况却恰恰相反。我猜这是因为疫情冲击下人们对于经济的悲观预期使得本币需求大幅度下降，也就是说除了美联储以外，全球其他国家都出现了“流动性陷阱”，于是央行这一次降息并不能起到增加本币需求的作用（毕竟GDP增速都这么低了还怎么加杠杆嘛），从而导致汇率下跌。当然这些都是我个人的猜想啦……希望有人骂醒我……